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新债发不出去根据东方园林本期债券《募集说明书》，本期债券发行规模不超过10亿元（含10亿元），其中5亿元拟用于偿还之前的一笔债务，即今年5月22日到期的超短融17东方园林SCP002，总规模为8亿元，剩余资金拟用于补充营运资金。上海新世纪资信评估投资服务有限公司提供的评级报告称，东方园林提供生态环保全产业链服务，处于行业龙头地位，业务承接能力较强，在手订单充足，且盈利能力较高，具有较强偿债能力。

2013年11月21日开始，乌克兰爆发大规模亲欧盟示威运动，主要起因为乌克兰时任总统亚努科维奇中止与欧盟签署政治和自由贸易协议，选择强化与俄罗斯关系。抗议持续至2014年2月乌国会投票通过解除亚努科维奇总统职务后结束，有抗议者伤亡。政权更迭后，“金雕”（Berkut）防暴警察成为众矢之的，被临时政府下令解散并宣称要追究责任，致使一些人逃到乌克兰东部以及克里米亚投奔俄军。基辅与乌东民间武装近期达成交换名单时，5名原“金雕”人员在列。

电信运营商的股价通常是EBITDA（未计利息、税项、折旧和摊销前利润）的5至6倍，与软银公司最接近的竞争对手 NTT Docomo和KDDI分别约为4.4倍和5.5倍。莱恩表示，软银的IPO定价为8.2倍。“与竞争对手相比，它的价格更高。” Myojo资产管理公司创始人马考托·基库奇（Makoto Kikuchi）说，“他们努力实现溢价发行。”

中国企业研究院首席研究员李锦曾对央企“脱实向虚”情况做过调研，他发现，不少央企都存在热衷于圈地炒房、投资金融业，过度追逐眼前经济利益的问题。大量的企业和个人热衷炒房子、炒股票、炒期货、参股金融公司……都有可能形成恶性循环。一旦资本“脱实向虚”，实体经济和金融之间就会出现断层。酝酿“灰犀牛”式的风险隐患。

该机构进一步指出，2009年创业板开通时，首批上市企业28家，合计募资规模为154.78亿元，平均募资5.5亿元。在新股申购期间，主板和中小企业板的市场交易额有比较明显的下滑，市场表现较弱。相比之下，现在申购新股已经不需要进行资金冻结，投资者只需要根据打新配售结果在初步询价后的第二个交易日即T+2日缴纳对应的认购资金即可。在科创板新股申购期间，分流的规模主要取决于募资规模。根据前述统计，首批科创板新股申购单日申购规模最高为185亿元，其他交易日都不超过52亿元。这个规模相对当前市场日均3500亿-5000亿元的成交额并不高，所以新股申购对市场的分流效应有限。

需要解释的是历史上也出现金融盈利占比更高的时候，但目前的情况不一样。随着2016-2018年实体企业供给侧改革取得重大成功，金融行业盈利占比下滑明显，制造业盈利出现回暖。但从18年下半年开始，随着去杠杆以及外部环境不确定性因素的增加，宏观经济形势逐步趋弱，制造业也开始出现了新的困难，在此阶段金融行业盈利占比提升迅速。需要解释的是虽然历史上出现过金融盈利占比更高的时候，但并不意味着背后两者之间的关系是一样的。在经济增速高速发展阶段中，当我国制造业高速扩张，财富开始逐渐积累，投资需求开始逐渐增多，更多资金开始流向金融行业当中，金融行业盈利开始逐渐攀升。随着经济增速开始放缓，实体企业会逐渐变得“不挣钱”，于是带来连锁效应，资金大量涌入“更赚钱”的金融行业，制造业投资增速减缓，也就是所谓“脱实向虚”的问题。具体而言，我们将以A股为例，将制造业和金融行业盈利结构的变化划分为以下三个阶段：