木下凛凛子纤纤

除了这些传说中“傻白甜”，更具危害性的是那些秉持冷战思维、敌视中国的西方政客，他们有权力，可以把初衷为保护人权的联合国人权理事会，变为向中国等发展中国家发难的平台。已故的吴建民大使在一次发言中指出：“自1992年以来，人权会通过了58项国别人权决议，几乎全部针对发展中国家。人权会简直成了法庭，被审判的是广大发展中国家，法官是少数发达国家，最大的法官是那个超级大国。少数国家把人权会当做推行自己外交政策的工具，保护人权是假，推行强权政治是真。”

这是整个结构化理财的情况，结构化理财结构也是比较简单，跟李总讲的一样，也是偏简单的。这也是跟国内银行销售情况有关，太复杂，普通的投资者很难理解，而且很多时候银行的销售就直接跟客户讲最高收益率，最后会导致结构化理财拿不到预期的收益率，他的收益率是最高的收益率。这里面其实是理财销售上要注意的地方。

图51：EIA原油库存（千桶）和API原油库存（万桶）数据来源：Wind，中信建投期货图52：库欣商业原油库存（千桶）数据来源：Wind，中信建投期货2.2.2 中国需求图53：中国原油净进口（千桶/天）数据来源：Wind，中信建投期货图54：中国原油表观消费量（万吨）

数据来源：MPOB2．国内油脂基本面数据跟踪据天下粮仓统计，截止5.24日，国内豆油库存144.5万吨，棕榈油库存75.6万吨，菜油库存47.3万吨，大三油脂合计库存269.1万吨，油脂库存偏高。图表29：截止5.24日，国内豆油库存144.5万吨

笔者认为，预计纳入因子提升到20%所带来的增量资金很可能会超过市场预期，对MSCI相关主题基金是直接利好。预计后续随着外资占比进一步提升，其对市场的影响将会更加明显，价值投资理念将会更加普及，A股市场游戏规则有望重塑，市场投资生态愈发健康。而对于当前市场，笔者认为有望走出长期的市场底，MSCI中国A股国际通指数或是较好的投资标的之一。

数据来源：Wind，中信建投期货中国作为全球第二大原油消费国和第一大原油进口国，对原油需求的情况将对国际原油市场形成较大影响，而2019年原油进口和消费量双双增长。OPEC数据显示，2019年4月我国原油净进口量1067万桶/天，环比增长145.6万桶/天。Wind数据显示，2019年1-5月，我国原油累积表观消费2.84亿吨，同比增加1670.3万吨。展望2019年下半年，随着国内宏观经济增速放缓、汽车销量下滑，国内成品油消费边际或将放缓，而中国原油需求增长也将跟随成品油的消费同步趋缓。